火狐体育首页进入:国产激光切开体系龙头工业拓宽翻开生长空间

　　国产激光切开体系龙头，成绩增速快，盈余才能强，现金流优质。公司成立于2007年，2012年切入激光切开控制体系，现在已生长为国产激光切开体系龙头。在职业快速开展和国产化的两层驱动下，公司成绩快速增加，2016-2020营收和归母净利润CAGR分别为+47.1%/+49.0%。得益于职业特征以及公司较强的议价才能，公司盈余才能极强，2020年销售毛利率和净利率分别为81%、65%，一起公司现金流优质，财务指标优异。

　　激光职业继续开展，高功率激光切控体系国产化推动公司成绩增加。激光切开契合制造业转型晋级的开展趋势，一起激光器价格下降推动设备性价比提高，激光切开浸透率有望快速提高。依据测算，2025年中低功率和高功率激光切开控制体系的商场规模分别为10.41亿元、28.04亿元，总商场规模有望到达38.45亿元。现在中低功率激光切开体系已基本国产化，公司商场占有率超越60%，而高功率范畴仍首要由国外企业占有，依据以下几点原因，咱们以为公司有望仿制中低功率的开展途径，完成高功率范畴的国产化：（1）现在我国高功率激光切开设备国产化程度已到达80%-90%，国产厂商运用国产体系的志愿较强；（2）国产产品价格更低，一起具有本乡的服务优势，公司已掩盖400多家职业首要的激光设备商，并积累了杰出的口碑；（3）公司是仅有把握切开进程五大技能的企业，大幅提高了切开加工的快捷性，在使用层面强于海外企业；（4）跟着公司募投项目的推动，高功率国产化有望快速推动，然后推动成绩快速增加。

　　工业拓宽下，公司继续生长可期。（1）布局超快激光，有望构成新的成绩增加点：超快激光已成为精细加工的重要方向，依据《我国激光工业开展陈述》的计算，2015年到2020年我国超快激光器商场规模由2.9亿元增加至27亿元，公司在超快激光范畴已构成较强的竞赛力，跟着IPO募投项目推动，超快激光有望构成新的成绩增加点；（2）拓宽激光切开头，从软件向硬件延伸：激光切开头是激光切开机三大主件之一，公司拓宽激光切开头一方面能够加强控制体系与切开头之间的适配性，然后提高切开作用，另一方面也可提供一体化归纳解决方案；（3）拓宽智能焊接机器人，翻开公司生长空间：焊接为切开后道工序且底层技能相通，公司具有工业拓宽的技能根底。钢结构焊接商场空间大，而且焊工缺少下智能焊接机器人需求非常旺盛，智能焊接机器人将完全翻开公司生长空间。

　　出资主张：估计2021-2023年公司的经营收入为9.00亿元、13.91亿元、19.81亿元，归母净利润为5.72亿元、8.32亿元、11.57亿元，每股收益为5.72元、8.32元、11.57元，初次掩盖，给予“增持-A”评级。

　　危险提示：宏观经济下滑导致职业景气量低迷；职业竞赛加重的危险；研制效果不及预期。