火狐体育首页进入:浅析氧化铝工业链及商场

　　作为铝工业链的中间环节，氧化铝具有重要的位置。作为电解铝的原材料，氧化铝约占电解铝锻炼本钱的36%，氧化铝的战略位置清楚明了。

　　氧化铝锻炼的原材料为铝土矿，从铝土矿资源的全球散布看，首要会集在几内亚、澳大利亚、巴西、牙买加等国家。我国铝土矿资源相对匮乏，仅占全球铝土矿资源储量的3%~4%。作为氧化铝的出产大国，每年我国都需求进口很多的铝土矿。

　　从氧化铝锻炼的各项本钱占比看，矿石本钱占总本钱的40.47%，烧碱本钱占18.62%，动力本钱占23.37%。铝土矿的收购本钱关于氧化铝厂的本钱操控至关重要，而不同的矿石档次和类型需求运用不同的锻炼工艺，一般来说，国内一水铝土矿（国产铝土矿多为这一类型）动力耗量较大，且耗碱量也相对较多，三水铝石型铝土矿（进口铝土矿）的耗碱量少。依据铝土矿的不同特性，出产工艺有高温线（运用国产铝土矿）、低温线（运用进口铝土矿）、后加矿、直接混用四种类型。

　　国产铝土矿和进口铝土矿锻炼工艺的不同，决议了在不考虑矿采价格的状况下，运用进口铝土矿的锻炼本钱会愈加低价。近年来，我国对进口铝土矿依靠程度逐年添加，除了山东、重庆、内蒙古区域简直悉数选用进口铝土矿以外，本年，国内新投产项目如博赛公司、靖西天桂公司、河北文丰公司均运用进口铝土矿，估计本年我国运用进口铝土矿出产的氧化铝产能，将超越总产能的一半。除了锻炼进程本钱低价，进口铝土矿运用占比提高还有两个方面原因：一方面，关于一些滨海城市及其周边城市来说，进口铝土矿收购本钱较低，归纳来看，运用进口铝土矿锻炼的本钱低于国产铝土矿的本钱，90%本钱分位线以上的氧化铝企业，大部分来自山西以及河南运用国产铝土矿较多的区域。另一方面，近年来，国内铝土矿藏逐步贫化，使得国产铝土矿供给严重，企业为了确保出产安稳，有时也不得不采纳国产铝土矿和进口铝土矿混用出产，或许对部分出产线进行技术改造，直接用进口铝土矿出产氧化铝。

　　未来氧化铝企业对进口铝土矿的需求或许持续提高。现在，国内合规电解铝产能“天花板”为4500万吨，而氧化铝的下流仅有电解铝职业一个，这就注定了氧化铝工业将成为一个过剩的工业，假如氧化铝出产本钱超越金额时，极有或许导致职业产能的出清，会使得氧化铝职业呈现两种局势：一是进口铝土矿依靠程度或许会进一步添加，氧化铝企业或许会更多的挑选在滨海区域建厂或许进行产能置换；二是当海外氧化铝厂出资本钱报答比较高时（即考虑出资建厂的本钱和运送本钱后，其出产本钱依旧低于国内），国内氧化铝企业或许呈现向国外搬迁的状况。

　　国内氧化铝商场是南北方价格分解的商场，大多数状况下，南边区域氧化铝价格略低于北方区域氧化铝价格。近3年，国内南北方区域氧化铝价差高能够到达300元/吨。笔者测算，国内南边区域氧化铝供给相对宽松，北方区域氧化铝商场则体现得更为紧缺。从各个省市的平衡成果看氧化铝的物流方向，西南区域一般是将贵州、广西的氧化铝运送至云南、湖北、四川，北方区域则是从河南、山东、山西运送至内蒙古、青海、甘肃、新疆。

　　别的，国内氧化铝出产企业的工业会集度相对较高，重点企业的产能规划相对较大。现在，排名前十的出产企业氧化铝建成产能占全国总产能的90%以上。从头部企业及集团的氧化铝供需来看，大型铝业集团公司内部氧化铝根本能够自给自足。

　　由于国内大型铝业集团根本现已打通“氧化铝—电解铝”的工业链，大型氧化铝公司出产的产品多供自己内部电解铝企业运用，所以在商场上活动的氧化铝首要由一些小型氧化铝厂以及贸易商供给，而“集团化”也为部分电解铝出产供给了“垫”。从历史数据看，当氧化铝职业呈现亏本时，氧化铝运转产能并不会呈现大规划削减，或许是由于大型铝业集团的工业链一体化，使得其需求为内部下流企业供给保供量。由此可见，氧化铝的运转产能并不受赢利驱动而改变。

　　别的，氧化铝商场供给的实践弹性并不高。尽管从商场数据来看，氧化铝商场似乎是一个过剩的商场。现在，国内氧化铝建成产能现已超越9000万吨，相对电解铝的产能的“天花板”捉襟见肘，但这样一个“过剩”的商场，却在大部分时刻都享有充沛的赢利。究其原因，是由于氧化铝的建成产能中，部分产能现已成为“僵尸产能”，即便在2021年下半年至今氧化铝的职业赢利充盈的时期，这些“僵尸产能”也未曾敞开或许进行检修和技术改造，估计该部分产能在未来大概率也不会再敞开。除掉该部分产能，氧化铝的有用产能（即在有赢利状况下大概率能正常运转的产能）仅有8355万吨，仅能支撑出产3873万吨电解铝，阐明氧化铝商场供给的弹性较为有限，假如是由于赢利或许缺少原材料等原因，导致有用产能部分减产，依旧或许呈现供需错配的状况呈现，然后带来氧化铝价格单边上涨的行情。

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